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　　AI产业浪潮正以超乎想象的速度席卷全球。在这轮产业趋势中，华商龙头优势混合（008555）凭借“以AI为主线、以海外算力链为核心、配置国产算力龙头企业”的清晰投资主线，交出了一份亮眼的成绩单。

　　截至2026年3月31日，该基金近一年净值增长率高达143.08%，同期基金业绩比较基准收益率10.94%，超额收益高达132.14%。据权威基金评价机构数据显示，华商龙头优势混合近一年在1920只同类基金中排名第11位，位列同类基金前1%。

　　基金经理彭雾，除管理华商龙头优势混合基金外，还共同管理华商高端装备制造股票基金。值得一提的是，华商高端装备制造股票基金A近5年业绩位列同类第一，近1年、3年业绩均在同类前十。进一步印证了彭雾在科技赛道上的投资实力。

　　彭雾在管基金最新业绩排名（截至2026.03.31）

数据说明：排名数据来自基金评价机构2026年4月发布，华商高端装备股票C份额增设于2022.07.07，暂无近5年业绩排名。基金分类详见文末。

彭雾

　　华商龙头优势混合基金经理

　　华商高端装备制造股票基金经理　　

　　彭雾，毕业于复旦大学微电子与固体电子学专业。2021年加入华商基金，历任电子行业研究员、基金经理，积累了深厚的产业研究功底。彭雾专注科技行业的研究与投资，善于以扎实的产业研究为基础，精准把握真正的产业趋势，在不断向前的科技浪潮中，持续发掘“真成长”的好公司。

　　彭雾认为，科技行业的投资关键是提前做好预判，从众多的科技热点和趋势中准确识别真正的产业机会。在她看来，未来五年的科技行业创新和投资机会或将依旧围绕AI展开。

　　回顾2025年的AI发展时，彭雾表示，2025年以来海外大厂AI资本开支（Capex）持续上修，AI进入万亿市值、千亿开支时代。模型持续迭代，Gemini3.0的成功证明了大厂会继续投资本开支（Capex）。另外，她认为，目前看来简单粗暴堆卡预训练和循序渐进的后训练都有效，数理逻辑、Agent、多模态能力提升；同时商业化出现曙光，虽然尚未有闭环（ROE），但已经有成体量的商业落地，出现十亿收入产品（如coding），百亿收入公司。考虑大厂AI拉动原主业，加上聊天机器人（ChatBOT）订阅和Coding业务，2025年AI收入已经达上千亿美金。

　　2025年国产开源模型占据主导，算力确实受到了约束，受一季度Deepseek刺激和在途显卡放量影响，二三季度大厂互联网数据中心（IDC）招标大幅下滑，四季度开始重回增长；应用方面，海外变现路径相对清晰，OpenAI提出的2030年2000亿收入目标具备一定可实现性，国内to C商业模式仍处于混沌探索阶段，AI手机助手有望成为国内to C端的核心竞争赛道。

　　展望2026至2027年，彭雾认为，AI技术仍在持续迭代——预训练、强化学习、合成数据、多模态等细分创新层出不穷，模型能力多维度提升。但行业格局尚未明确，从美国引领到中美你追我赶，从OpenAI一家独大到两超多强。Anthropic的年度经常性收入（ARR）突破300亿美金，应用端除编程（Coding）以外，智能体（Agent）逐渐落地，同时多家云服务提供商（CSP）上调资本开支（Capex）指引，产业2027/2028年的能见度逐渐清晰，数据中心升级的过程中光通信依旧是最强主线，另外从Ciena等北美厂商的订单和指引来看，数据中心互联（DCI）的需求开始呈现加速增长。目前，彭雾依旧看好光模块、光芯片、存储、高端PCB材料、燃气轮机、机柜相关电源和液冷等方向。她认为，2026年的国产算力可能类似1年半以前的海外算力，经历了算力资源进一步收紧，国产算力正从设备、Fab到芯片开始突破，先进制程量产能力进一步提升，看好GPU&ASIC、Fab和设备等方向。

　　另外，彭雾判断，2026年全球半导体新一轮景气上