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　　公司快评 | 电科数字（维权）涉嫌信披违规遭立案，股价跌停，投资者不应“背锅”

　　每经编辑|杜宇

　　每经评论员 杜宇

　　4月3日晚间，电科数字（SH600850）发布公告，因涉嫌信息披露违法违规被证监会正式立案，同时因卫星互联网业务披露失实被上海证监局出具行政警示函。一日之内被双重监管问责，市场信心瞬时崩塌。4月7日早盘，电科数字开盘即被封死一字跌停，13.7万手封单将投资者牢牢困住。这种“蹭热点”炒股价、涉嫌信披违规让市场买单的行为，显然不应让投资者“背锅”。

　　这场监管风暴并非突如其来。2025年12月31日，公司通过上证E互动平台披露子公司柏飞电子在卫星互联网领域“已成功构建全国产化解决方案”，AI产品“已进入量产阶段”，叠加“商业航天”“AI”等概念热度，公司股价一度大涨。然而真相令人咋舌：2025年全年卫星通信相关产品订单仅约390万元，占整体业务比重不到0.1%；而公司提到的进入量产阶段的AI产品尚处于小批量交付阶段，未形成大规模销售，2025年订单约1000万元，收入占比较低，对公司业绩无重大影响。2026年1月13日，上交所予以监管警示；4月3日，上海证监局认定公司披露“不准确、不完整，存在误导性陈述”，同时，证监会下发立案告知书。

　　财务数据显示，公司2024年尚能实现营收107.06亿元、归母净利润5.51亿元，但2025年前三季度归母净利润同比大幅下滑15.68%，扣非净利润更是同比下滑18.74%。一边是“增收不增利”的经营困境，另一边是借微量订单大谈“全国产化”“AI量产”等热点概念，这种信息披露中的虚实落差，不仅暴露了公司治理的漏洞，更折射出对投资者知情权的漠视。更值得警惕的是，截至2025年四季度，华富人工智能ETF联接A仍持有电科数字5000股，机构投资者也未能幸免单日浮亏。

　　但更大的隐忧在于，此次立案调查一旦最终认定公司存在信息披露违法违规，上市公司将面临最高500万元的行政罚款，甚至可能被实施ST风险警示。

　　监管部门的问责升级，是维护市场秩序的必要之举。电科数字声称将积极配合调查，但更重要的是正视问题根源：为何在业绩承压时选择“蹭热点”而非“练内功”？公司及责任高管应深刻反思，尽快采取有效措施重建信披流程的严谨性。同时，投资者服务中心等相关机构应积极介入，为受损失投资者提供法律支持和维权渠道，切实保护其合法权益。资本市场的健康发展，绝不能让“蹭热点”者获利，让投资者“背锅”。