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一分钟了解“开牛牛群怎么买房卡”链接房卡在哪里获取2026年03月28日 06时27分38秒第三方平台购
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　　“词元（Token）是新的大宗商品。”在英伟达2026年度开发者大会（GTC）上，英伟达创始人兼CEO黄仁勋首次提出词元经济。

　　黄仁勋提出一个公式：收入=每瓦词元数×可用千兆瓦数。他解释称，数据中心如今已经成为全天候运转的“词元工厂”，输入电力和数据，输出词元。而一家“工厂”的收入，取决于词元生产的效率与规模的乘积。

　　中国国家数据局局长刘烈宏日前表示，到今年3月，中国日均词元调用量已超过140万亿，相比2024年初的1000亿增长了1000多倍。

　　词元经济，一条新的产业链浮出水面。

　　何为词元经济

　　词元是大模型处理信息的基本单位。当用户向AI模型提问，模型先把用户的话切成词元，算完后再把结果的词元拼回成句子。每生成一个词元，实质上都在调用数据中心的GPU算力，并伴随着电力消耗。

　　因此，词元天然就是一个计量单位。大模型厂商的API按词元收费，云服务商的算力按词元定价，词元之于AI，如同“度”之于电力。

　　不过在相当长的时间里，词元只是一个成本概念。2023年至2024年，各家模型比拼的是参数规模和训练数据量，词元被看作是成本，尚无人将其视作“产品”。

　　变化发生在AI迈入推理阶段后。近两年间，AI大规模落地在商用场景，每一次用户对话、任务执行都在持续消耗词元。在收费模式中，不少AI厂商是按词元向用户收费的，消耗得越多，则卖得越多。这时词元便成为一种可以被批量生产、分级定价和规模化交易的商品。

　　在GTC 2026上，黄仁勋首次提出词元经济，他说：“词元是新的大宗商品。”在他的描述中，数据中心相当于全天候运转的词元工厂，原材料是数据和电力，产品是词元。

　　他提出了一个新指标“每瓦词元数”（Tokens per Watt），认为这将衡量未来数据中心的收入能力。这是因为“在固定功率限制下，谁的每瓦词元数吞吐量最高，谁就拥有最低的生产成本。”英伟达的技术迭代，亦始终围绕词元生产效率展开。

　　简而言之，词元经济的本质，是把AI的智能产出像工业品一样计量、定价和交易。

　　词元经济正在发生。OpenAI CEO萨姆·奥尔特曼在今年初的一次演讲中说：“从根本上说，我们的业务，以及每一家AI模型提供商的业务，本质上都将变成出售词元”。

　　中国国家数据局局长刘烈宏日前表示，到今年3月，中国日均词元调用量已超过140万亿，相比2024年初的1000亿增长了1000多倍，相比2025年底的100万亿，三个月时间又增长了40%多。

　　刘烈宏认为，词元不仅是智能时代的价值锚点，更是连接技术供给与商业需求的“结算单位”，为商业模式的落地提供了可量化的可能。

　　“词元工厂”产业链

　　“新的工业革命正在发生：进入工厂（数据中心）的是数据和电力，产出的是词元。”黄仁勋说。

　　一座“词元工厂”和一座制造业工厂一样，需要有厂房、设备、物流、销售等环节。按照这个逻辑并结合多家券商研报来看，词元经济可以拆分成四个环节。

　　#1

　　生产环节

　　涉及板块：AI芯片与服务器、AIDC（人工智能数据中心）基础设施、液冷散热、供电系统

　　词元的生产过程即是推理的过程，将电力和数据转化为词元。而决定这座数据中心产能上限的，是其物理硬件，包括AIDC机房、AI芯片与服务器、液冷系统和供电设施。它们共同决定了功率利用效率，也就是每一瓦电力能转化为多少词元。

　　黄仁勋提到：“一个1吉瓦的工厂永远不会变成2吉瓦，这是物理定律。”这意味着生产环节的竞争本质上是效率之争，同样一度电，谁能生产出更多词元，谁便能获得更多优势。

　　#2

　　优化环节

　　涉及板块：推理?/span>