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　　2025年的渝农商行，创出了近四年最高的扩表幅度——年末资产总额突破1.66万亿元，较上年末增长9.95%。

　　效益指标也表现不俗，实现营业收入286.48亿元，同比增长1.37%；净利润124.20亿元，同比增长5.35%，净资产收益率9.18%。

　　但进一步分析渝农商行的基本面，这些亮眼的业绩指标和贷款占比不足50%以及零售贷款不良率上行幅度较大的隐忧是并存的。

　　多项指标居属地第一

　　渝农商行一以贯之的“扎根重庆、深耕县域”经营导向，从该行去年多项细分指标位居地方法人银行首位是可以看出来。

　　该行董事长刘小军在2025年报致辞中，称该行去年服务实体经济发展呈现“54321”格局：即投放全市近1/5的制造业贷款、1/4的普惠小微贷款、1/3的涉农贷款、1/2 的农户贷款，支持实体经济主要指标均居重庆第一。

　　记者梳理渝农商行年报，汇总了该行在细分领域的领先指标，这些领先指标都居重庆银行业第一。

　　一是科技金融方面，科技贷款实现新突破，科技型企业贷款余额909.06亿元，居地方法人银行首位；

　　二是绿色金融方面，绿色贷款余额828.17亿元，成功落地重庆市首单碳足迹挂钩贷款；

　　三是养老金融方面，普惠型小微贷款、涉农贷款规模稳居全市银行首位，社保卡发卡量及服务养老客户量居全市银行首位；

　　四是紧扣重庆“33618”现代制造业集群体系建设要求，制造业贷款余额达783.85亿元，市场份额保持全市银行第一；

　　五是加码扩内需、促消费战略部署，信用卡及消费贷款增量规模位居全市第一。

　　资产结构中贷款占比不足半数

　　截至2025年末，渝农商行资产规模资产总额为16657.44亿元，较上年末增加1508.02 亿元，增幅为9.95%。其中，存款余额10287.28 亿元，较上年末增加867.81亿元，增幅为9.21%；贷款余额7972.87亿元，较上年末增加830.14亿元，增长11.62%。资产、存款、贷款均继续保持重庆同业第一。

　　再来看金融投资。截至2025年年末，渝农商行金融投资总额为6436.29亿元，较上年末增加156.26 亿元，增幅2.49%。

　　到这里，关于资产结构两个重要关注点出现了——一是渝农商行的贷款占总资产比重较上年末是有提升的，但是仍旧没有过半，为47.86% ；二是渝农商行金融投资在资产占比高达约38.64%，已近四成。

　　这是一个什么样的资产结构？金融投资占比过高的资产结构。

　　金融投资，业内也叫“资金业务”，一般包括金融（债券）投资、同业投资、信托与资管产品投资等金融市场投资业务。引入有较充分数据可查的去年6月末时点，据记者提取企业预警通数据，披露了金融投资情况的农商行有二十余家，而彼时渝农商行以约39.98%的金融投资占比，仅低于东莞农商行的41%，位列上市（含H股）农商行阵营中金融投资占比第二高。而截至2025年末，渝农商行的金融投资占比也只较去年年中下降了不到1.4个百分点。

　　收入指标方面，2025年渝农商行金融投资利息收入149.70亿元，同比减少8.15亿元，降幅5.16%，主要是资金市场利率下行，集团金融投资收益率下降。

　　回溯历史，其实从2017年开始，农商行开始在监管的导向下“回归主业”（即加码存贷业务），投资业务则从此前的近六成逐步下行。但这两年在有效信贷需求较弱的情况下，诸多农商行又重新加码债券投资和配置同业资产。尤其是此前延续多时的债牛，让农商行们有更多的动力来买债。

　　总之，不少农商行的金融投资业务，确实扮演了“扩表”的重要角色。这些银行的资产规模增长，不仅仅是客户贷款和垫款增长引起的，有很大一部分是由于投资业务增长，系银行基于大环境被动选择的考虑。

　　一家上市银行行长?/span>