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炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! 2025年,中信证券的营收和净利润规模仍领跑行业,但总资产规模被国泰海通赶超。 截至3月29日,已有18家上市券商发布了2025年年报。整体来看,2025年上市券商业绩表现亮眼。其中,9家上市券商的营业收入过百亿,仅西部证券(002673)、湘财股份(600095)这2家的营收出现同比(与前一年同期相较)下滑。 与此同时,18家上市券商的归属母公司股东的净利润(下称“净利润”)全部实现同比增长,国联民生(601456)、湘财股份、国泰海通(601211)等3家,去年的净利润增幅均超过100%。 值得一提的是,2025年,虽然中信证券(600030)的营收和净利润规模仍双双排名行业第一,但总资产规模上,国泰海通以2.11万亿元排名第一,超过中信证券的2.08万亿元。 9家营收超百亿,2家出现下滑 具体来看,营收方面,中信证券以748.54亿元的营收规模排名第一。国泰海通去年的营收则超过600亿元,以631.07亿元紧随其后。 招商证券(600999)、申万宏源(000166)、中信建投(601066)等,2025年的营收业务均超过200亿元,分别实现249.72亿元、242.56亿元、233.22亿元。 东方财富(300059)、东方证券(600958)、兴业证券(601377)、光大证券(601788)等,去年的营收均超过百亿,分别有160.68亿元、153.58亿元、118.41亿元、108.52亿元。 增幅方面,国联民生2025年的营收增幅最高,超过100%,达到185.99%。国泰海通位居次席,去年营收增幅达到87.40%。 不过,湘财股份、西部证券2025年的营收出现一定程度下滑,同比分别减少了31.62%、10.84%。 3家净利润翻番 净利润方面,18家上市券商全部实现盈利,且净利润均实现正增长。 具体而言,中信证券以300.76亿元的净利润规模排名第一,全年净利润历史首次突破300亿元。 国泰海通排名第二,2025年净利润规模达到278.09亿元,紧追中信证券。 招商证券、东方财富2025年的净利润均超过百亿,分别达到123.50亿元、120.85亿元。中信建投、东方证券去年的净利润超过50亿元,分别有94.39亿元和56.34亿元。 增幅方面,18家上市券商2025年的净利润全部实现正增长。 其中,国联民生、湘财股份、国泰海通去年的净利润增幅均翻番,同比分别增长405.49%、325.15%、113.52%。 与此同时,中原证券(601375)、申万宏源(000166)去年净利润同比增幅均超过80%,分别增长了85.41%、82.46%。 行业去年业绩整体向好 近半数上市券商2025年业绩的亮眼表现,反映了证券行业2025年业绩的整体向好。 开源证券研报表示,2025年股市上涨明显,交易活跃,投行IPO复苏,券商经纪、投资收入同比高增驱动净利润增长,预计2025年上市券商扣非归母净利润同比增加61%,2025年四季度单季度同比增加38%。 “其中,2025年IPO有所复苏,态势向好,预计券商大投行业务收入增长。2025年四季度A股IPO单数38单,IPO承销金额545亿元,环比增加36%。2025年A股IPO单数116单,同比增加16%,A股IPO承销金额1318亿元,同比增加96%。”开源证券进一步指出,“居民财富迁移进行中,新发偏股基金同比改善,驱动券商大资管收入持续增长。” 招商证券研报表示,两融和投行支撑2025年四季度券商业绩。预计2025年上市券商扣非净利润为2167亿元,同比增加55%;其中2025年四季度扣非净利润为548亿元,同比增加26%。 “预计上市券商2025年经纪、信用收入分别为1589亿元、503亿元,同比分别增加50%、43%
