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　　（来源：华夏时报）

　　本报记者石飞月 北京报道

　　360的AI价值正在加速兑现。4月29日晚间，360发布了2025年年报及2026年第一季度财报，业绩呈现明显回暖态势：不仅营业收入实现增长，更迎来了时隔三年的首次年度盈利。AI是重要驱动因素，在这轮AI浪潮中，360集团创始人周鸿祎也始终在强调大模型与智能体的关键作用。

　　此次扭亏为盈，在艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅看来，是360AI商业化落地的一个重要拐点，但若说AI价值已完全兑现并进入稳定盈利的持续期，可能为时尚早，需要客观看待政企客户节奏、广告周期波动及行业竞争格局变化等因素带来的不确定性，阶段性波动在所难免。

　　业绩“上岸”

　　360公布的2025年财报显示，该公司实现营收86.93亿元，同比增长9.37%；归属于上市公司股东的净利润为2.63亿元，同比实现扭亏为盈。这是时隔三年360首次盈利，此前的2022年—2024年，该公司一直处于亏损状态。

　　2026年一季度延续了去年的业绩增长趋势，360实现营收20.11亿元，同比增长7.9%；归属于上市公司股东的净利润为1.09亿元，同比扭亏。

　　有关2025年能够扭亏的原因，《华夏时报》记者采访了360方面，截至发稿未收到回复。不过在2026年一季度财报中，该公司解释称主要是营业收入增加及销售费用下降所致。

　　本报记者注意到，360扭亏可能与其业绩增长极慢慢发生变化有很大关系。过去，该公司的业绩增长主力是互联网广告，但这两年，互联网增值服务的收入增幅已经超过广告业务。360也在财报中表示，进入移动互联网时代，用户与广告主转向移动端，传统PC广告市场受到冲击。

　　互联网广告及服务业务方面，360主要依托“360浏览器”“360搜索”“360安全卫士”“360软件管家”和“纳米AI”等360全线PC端及移动端产品为流量入口，通过互联网广告及服务实现流量价值的商业化转化；互联网增值业务方面，360已形成丰富多元的产品生态矩阵，主要包括360文库、360AI办公、纳米AI、纳米漫剧流水线、360安全龙虾等多款产品与服务，覆盖知识获取、智能办公、内容创作、智能助手等多个领域。

　　2025年，360互联网广告及服务依然是该公司第一大收入来源，收入为43.94亿元，同比只增长5.47%；互联网增值服务的收入为19.5亿元，同比增幅达到41.38%。此外，互联网增值服务的毛利率达到94.18%，比互联网广告及服务的60.7%高出不少，这应该也是360扭亏的原因之一。

　　张毅对《华夏时报》记者表示，互联网增值服务的高速增长，是近两年360在AI全面赋能下产品矩阵变革的集中体现，这一增长背后有两条清晰的逻辑线：“首先是AI驱动的产品生态已形成协同效应，360文库、AI办公、纳米AI、漫剧流水线、安全大模型等多条产品线，并非孤立存在，而是围绕AI能力形成了相互咬合的协同生态，共同放大了用户粘性与付费场景；此外，流量底盘正在完成商业模式的升级，360的流量基础正从传统的广告变现路径向会员订阅、AI工具付费等新模式延伸，AI赋能让用户付费意愿明显增强，直接体现为付费转化率与客单价的显著提升，多产品之间的交叉导流，进一步放大了这一效应，对业务收入上行的拉动路径已经比较清晰。”

　　卡位智能体

　　由于传统PC广告市场受到冲击，AI便成了360眼中的“救命稻草”。从2023年到现在，360的对外输出几乎都围绕着AI大模型，旗下各大业务也都以与AI的结合作为卖点。而为了在AI赛道持续卡位、构建长期技术壁垒，360保持高研发投入，去年的研发费用为32.25亿元，占营业收入的比例为37.11%。

　　而从去年开始，周鸿祎讲的?br />