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　　券商一季报“马太效应”进一步加剧。

　　2026年一季报披露进入尾声，截至4月26日，已有14家券商及券商上市主体交出成绩单，业绩分化已从“温差”演变为“冰火两重天”。

　　“券商一哥”中信证券继续领跑，单季度净利润首次罕见突破百亿；部分中型券商如财通证券、东北证券等亦实现净利翻倍；而另一边，国盛证券、国元证券、湘财股份以及华林证券等则遭遇净利下滑，其中国盛证券净利同比骤降超九成。

　　中信单季首破百亿、东财延续高增长

　　今年一季度，市场整体交投活跃。上交所披露数据显示，一季度累计新开户1204.2万户，同比大增超六成；融资融券同样释放积极信号，一季度新开两融账户47.84万户，同比增长51%；与此同时，投行业务亦在持续回暖之中。

　　在此背景下，部分券商积极把握市场机遇，实现业绩持续大幅增长。

　　头部券商展现出极强的领先能力。中信证券一季报显示，公司实现营业收入231.55亿元，归母净利润102.16亿元，同比增幅分别达40.91%与54.6%，成为行业首家单季净利破百亿的券商。若剔除已披露业绩的国泰海通和东方财富，中信证券一家的净利润体量，仍相当于其余12家中小券商净利之和的2.7倍。

　　对于一季度营收和净利大幅增长的原因，中信证券在公告中表示：“2026年一季度，资本市场保持良好发展态势，交易活跃度维持高位水平，公司积极把握市场机会，各项业务协同发力、稳步发展，推动经营业绩实现较快增长。”

　　互联网券商东方财富今年一季度实现营业总收入50.31亿元，同比增长44.34%；归母净利润37.38亿元，同比增长37.67%。其增长逻辑较传统券商更为独特——依托互联网流量优势，东财得以快速完成从“新开户”到“两融激活”的闭环转化。数据显示，一季度其手续费及佣金净收入达28.67亿元，同比增长46.45%；利息净收入11.01亿元，同比增长53.6%。针对营业收入增长，东方财富在季报中解释称：“主要原因系证券手续费及佣金净收入同比增加。”

　　财通、东北净利翻倍增长

　　中型券商财通证券成为目前已披露业绩券商中最大“黑马”。一季度，该公司实现营业收入16.51亿元，同比增长54.41%；归母净利润6.17亿元，同比大增113.03%，增速在已披露业绩的券商中位居首位，且单季净利创下历史同期新高。

财通证券表示，营收增长主要系投资收益及公允价值变动收益、手续费及佣金净收入等同比增加。今年一季度，该公司各业务板块协同发力、齐头并进：投资板块新增17个股权投资项目，投行板块成功保荐2家企业过会，财富板块产品代销规模大幅增长，多元驱动增长引擎。

　　同样实现净利翻倍的还有东北证券。其一季度实现营业收入13.26亿元，归母净利润4.10亿元，同比大增102.84%，核心增长动力来自财富管理业务与投资业务收入的增加，其中投资收益同比大增132.43%至6.17亿元；手续费及佣金净收入7.05亿元，同比增长32.92%；投资收益6.17亿元，同比增长132.43%。

国金证券一季度则凭借手续费及佣金净收入同比大增70.99%的表现，推动归母净利润达到6.92亿元，同比增长18.83%。其中，投行业务成为亮眼的引擎——投行手续费净收入3.44亿元，同比大增175.99%。而华西证券归母净利润同比增长30.76%，尤其是经纪业务大幅增长，助推该公司连续两年一季度实现正增长。

　　部分中小券商业绩暴跌

　　几家欢喜几家愁。14家已披露一季报的券商中，多家中小券商遭遇净利润断崖式下滑，而自营业务尤其是权益类资产的公允价值波动，成为拖累业绩的头号“共同杀手”。

　　今年一季度，头部券商国泰海通业绩下滑有特殊原因，其归母净利润63.88亿元，同比下滑47.82%，但扣非后归母净利润达57.11