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　　最近一周，一批PCB（印制电路板）产业链公司披露了2026年一季度业绩大增的公告。这折射出，在AI需求强劲增长的背景下，该产业链上下游的景气度正由PCB制造环节向上游材料、关键设备等领域扩散。

　　“真是供不应求。”有PCB龙头企业说。多家接受上海证券报记者采访的行业高管认为，从一季度订单、价格及产能变化可预见，这股火爆劲有望一直延续到年底，甚至明年。同时，企业的扩产步伐也在加快。“但越到后面，行业就会分化。未来，高端产能与技术能力将成为企业竞争的关键分水岭”。

　　业绩大增 PCB产业链科技含量增加

　　PCB是承载并连接电子元器件的核心载体，被业内称为“电子产品之母”。过去，其主要应用于手机、电脑等消费电子领域。如今，随着AI发展带动算力需求爆发，PCB正成为服务器、数据中心及高速通信设备等算力基础设施的关键硬件。

　　一位不愿具名的投资人向记者表示，PCB行业增长逻辑正由传统消费电子驱动，转向算力驱动，“PCB行业从过去制造业属性，逐渐转变为‘科技+制造业’属性”。

　　这样的转变，已经体现在产业链的一季度业绩上——以前，一季度是PCB行业的淡季；今年，PCB行业的一季度业绩相当炸裂。

　　据记者初步梳理，截至4月19日，已有10多家PCB产业链公司披露了今年一季度业绩情况（包括一季报和业绩预告）。其中，增速最迅猛的是天津普林（002134）。一季度，公司实现营收4.24亿元，同比增长42.39%；实现归母净利润约1159.14万元，同比增长2187.33%。

　　相较于去年一季度业绩基数较小的天津普林，PCB行业龙头东山精密更具代表性。东山精密预计，一季度，公司实现归母净利润10亿元至11.5亿元，同比增长119.36%至152.27%。需要提及的是，东山精密一季度业绩还受益于光模块业务的增长。

　　从业绩变动原因看，PCB行业本轮增长主要来自需求扩张，体现为产品结构与产业链的同步升级。

　　另一家龙头企业沪电股份表示，高速运算服务器、人工智能等新兴计算场景带动印制电路板需求结构变化，公司中高阶产品与量产技术优势得到体现。广合科技表示，公司围绕AI服务器、交换产品及加速卡等算力PCB市场，以技术创新驱动产品结构优化。

　　这一趋势在向上游加快传导。今年一季度，PCB上游材料与设备企业的整体增速，甚至还要高于PCB制造环节。

　　比如：PCB钻针棒材供应商欧科亿预计，公司一季度归母净利润为1.8亿元至2.2亿元，同比增长2248.89%至2770.86%；电解铜箔供应商嘉元科技预计，一季度归母净利润同比增长329.33%至394.76%；鼎泰高科一季度归母净利润同比增长259%；大族数控一季度营收同比增长103.69%，归母净利润同比增长176.53%；芯碁微装预计，一季度归母净利润同比增长104.45%至138.53%；光华科技一季度净利润同比增长63.19%……

　　在PCB行业带动上下游一季度业绩出现井喷的同时，PCB在AI算力需求带动下，也向高多层、高频高速等方向升级，并对上游材料、设备提出更高的性能要求，推动产业链的科技含量进一步提升。

　　供不应求 高端产品景气度拉长

　　业绩增长能否持续，或者还能持续多久？

　　记者采访了解到，业内已基本达成共识——需求旺盛，高景气度可以贯穿2026年全年，高端产品甚至到2027年都可能供不应求。

　　景气度攀升的最直观表现就是涨价。今年以来，南亚新材、建滔积层板、台光电等覆铜板厂商均上调覆铜板价格，涨幅为5%至15%。此外，电子布价格也在持续上涨。

　　价格上涨的背后，是供需关系趋紧。“近来，覆铜板、电子布的价格每个月环比上涨十几