全攻略普及“新道游房卡哪里弄”购买房卡介绍

继特锐德、思源电气之后，近期又一家电力设备公司寻求A+H双重上市。

格隆汇获悉，4月24日，阳光电源股份有限公司（简称“阳光电源”）递表港交所，寻求A+H双重上市，由中金公司担任保荐人。此前公司曾于2025年10月5日首次递表港交所。

阳光电源于2011年11月2日在创业板上市，股票代码为300274.SZ。截至4月27日收盘，公司股价131.39元/股，市值2724亿元。

01

业务横跨光风储电氢五大赛道，总部位于安徽合肥

阳光电源的历史可追溯至1997年11月28日，2010年9月改制为股份公司，总部位于安徽合肥。

本次发行前，曹仁贤及苏蕾夫妇合计控制公司约30.63%的总股本，按当前的市值来算，他们二人的身价约834亿元。

根据2026年4月发布的《2026胡润全球富豪榜》，曹仁贤夫妇为安徽首富。

曹仁贤今年57岁，目前在公司担任董事长兼总裁；加入公司前，他曾于1993年6月至1998年7月担任合肥工业大学的教师及研究员。他先后获得合肥工业大学工业电气自动化学士及硕士学位。

阳光电源是一家清洁能源科技企业。

自1997年成立以来，公司从光伏逆变器业务起步，始终聚焦清洁电力领域，逐步布局太阳能、风能、储能、电动汽车及充电、氢能（光风储电氢）五大赛道。

主要业务布局，来源：招股书

公司提供的主要产品或服务包括：光伏逆变器、储能系统、新能源投资开发、风电变流及传动产品、新能源汽车电控电源及充电、智慧能源运维服务及水面光伏系统等，并战略布局氢能、AIDC电源等业务。

电力电子转换设备

光伏逆变器。产品覆盖集中逆变器、模块化逆变器、组串逆变器、户用逆变器和微型逆变器，功率范围涵盖0.45-9600kW，广泛应用于地面电站、工商业和户用等各类应用场景。

截至2025年年底，公司的光伏逆变器累计装机量超过660GW，产品已远销全球100多个国家和地区。

主要光伏逆变器产品，来源：招股书

此外，阳光电源还提供风电变流器、风电变桨及传动变频器等多类产品。

同时，凭借雄厚的清洁电力电子转换技术积累和研发优势，公司还将业务拓展至汽车产业，为新能源汽车提供以高质量电控、电源产品为主的驱动系统解决方案以及充电设备。

储能系统

阳光电源是中国最早涉足储能领域的企业之一，于2024年先后完成了全球首个储能系统大规模燃烧测试。

根据弗若斯特沙利文的分析，截至2025年年底，阳光电源的储能系统累计出货量超过93GWh，全球领先。

主要产品的出货量，来源：招股书

新能源投资开发

阳光电源在全球范围内开展新能源投资开发业务，覆盖地面电站、工商业电站、户用电站、风电场、储能电站等各类场景。

截至2025年年底，公司在全球开发的光伏电站、风电场累计容量已达59GW。

02

2025年四季度净利润同比下滑54%，面临应收账款的压力

近几年，在储能系统业务增长的驱动下，阳光电源的总收入也有所增长。

2023年、2024年及2025年（报告期），公司的收入分别为721.59亿元、777.04亿元、889.14亿元，净利润分别为96.09亿元、112.64亿元、135.33亿元，毛利率分别为25.5%、29.0%、30.4%。

不过，近期阳光电源的业绩引起了市场的广泛关注，根据年报信息，公司2025年4季度的归属净利润仅15.8亿元，同比下滑了54%。

关键财务数据，来源：招股书

阳光电源的大部分收入来自：1、光伏逆变器等电力电子转换设备；2、储能系统；3、新能源投资开发。

具体而言，2025年，公司来自光伏逆变器等电力电子转换设备的收入占比为35%，较2023年有所下降。

储能业务则表现较为突出。2023年，储能系统业务的收入为178.02亿元，占总收入的比重为2