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　　钢材：螺纹去库有所加快，供需驱动依然不强

　　（邱跃成，从业资格号：F3060829；交易咨询资格号：Z0016941）

　　螺纹方面，本周全国螺纹产量环比回落2.45万吨至213.14万吨，农历同比减少14.29万吨；社库环比回落18.32万吨至601.34万吨，农历同比减少8.24万吨；厂库环比回落6.92万吨至200.62万吨，农历同比减少8.91万吨；螺纹表需环比回升9.24万吨至238.38万吨，农历同比减少6.95万吨。螺纹产量小幅回落，库存降幅扩大，表需回升，数据表现相对偏强。另据国家统计局数据，1—3月全国固定资产投资同比增长1.7%，增幅较1-2月收窄0.1个百分点；其中房地产开发投资同比下降11.2%，降幅比1—2月份扩大0.1个百分点；基础设施投资同比增长8.9%，增幅较1-2月收窄2.5个百分点；制造业投资同比增长4.1%，增幅较1-2月加快1个百分点。1-3月中国粗钢产量24755万吨，同比下降4.6%；生铁产量21098万吨，同比下降2.9%。整体看目前钢材市场供需两端均处于较低水平，市场矛盾不足但驱动也不强。预计短期螺纹盘面仍以窄幅震荡运行为主。

　　热卷方面，本周全国热卷产量环比增加1万吨至302.61万吨，农历同比减少22.14万吨；社库环比回落8.82万吨至339.86万吨，农历同比增加29.04万吨；厂库环比回升0.69万吨至80.12万吨，农历同比减少5.02万吨；热卷表需环比回落1.98万吨至310.74万吨，农历同比减少27.95万吨。热卷产量略有回升，库存降幅收窄，表需回落，数据表现中性。海关总署数据显示，2026年3月中国出口钢铁板材528万吨，同比下降19.1%；1-3月累计出口1460万吨，同比下降16.3%。一季度板材出口同比下降较为明显，对国内市场供应形成一定压力。另据海关数据，1-3月中国出口汽车231.2万辆，同比增长50.3%；出口家用电器117409.7万台，同比增长9.5%；出口船舶1461艘，同比下降4.2%。钢铁下游行业出口总体维持在高位水平。预计短期热卷盘面或将延续窄幅震荡运行态势。

　　铁矿石：铁矿石：地缘扰动反复，矿价有所上涨

　　（柳浠，从业资格号：F03087689；交易咨询资格号：Z0019538）

　　供应端，澳洲、巴西发运量同步回升，其他国家发运量有所降低。据Mysteel数据，澳洲发运量1914.8万吨，环比增加175万吨。巴西发运量766.6万吨，环比增加58.4万吨。分矿山来看，力拓发运量环比增加67.2万吨至672.1万吨，BHP发运量环比增加49.4万吨至596.2万吨，FMG发运量环比减少18.6万吨至326.3万吨，VALE发运量环比增加81万吨至537.4万吨。受到3月底澳矿发运受到飓风的影响，本次到港量大幅下降。中国47港口到港量2174.0万吨，环比减少521.1万吨。内矿产能利用率、铁精粉产量有所增加，内矿库存有所累库。

　　需求端，新增2座高炉检修，2座高炉复产，检修发生东北、西北地区，以常规检修为主，复产发生在山东、新疆等地区。随着原材料价格上涨，钢厂盈利率小幅下滑。铁水产量环比增加0.12万吨至239.5万吨，后续继续向上空间有限。需要关注钢厂复产积极性和下游需求情况。疏港量环比增加6.6万吨至321.2万吨，港口现货成交有所下降。

　　库存端，45港铁矿石总库存环比下降232.62万吨，贸易矿库存环比下降179万吨，247家钢厂进口矿总库存环比增加37万吨，进口矿库消比30.15。

　　综合来看，前期地缘扰动存在反复，且运费持续上涨，且澳洲柴油紧缺也对于铁矿石运输有一定的影响，铁水产量继续增加，预计后续增量空间较为有限，需要关注钢厂复产积极性和下游需求情况。多空交织下，预计短期铁矿石盘面将继续震荡走势。

　　双焦：钢厂利润目前尚可，焦炭第二轮提涨落地

　　（邱跃成，从业资