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　　腾信精密IPO：口头代持五年无协议，内审负责人“身兼两职”独立性存疑，业绩过山车，客户七成依赖，研发垫底同行

　　来源：财渤社

　　文\明烁

　　东莞市腾信精密制造股份有限公司（以下简称“腾信精密”）于4月15日回复北交所二轮问询。

　　从股权层面看，公司实际控制人刘伟合计控制75.48%的表决权，股权高度集中。更令人警惕的是，公司历史上存在长达五年的口头股权代持安排，未签署任何书面协议。2016年，何学武持有的9.74%股权被口头约定调整给刘伟，却未办理工商变更，直至2021年底才通过“放弃增资被动稀释”加股权转让的方式完成代持还原。北交所在两轮问询中连续追问该代持的真实性与合规性。

　　与此同时，内审负责人卢群身兼两职——既是公司监督者，又是实控人控制的持股平台合伙人并直接持股，其独立性缺失。

　　报告期内，公司与实控人控制的新汇亿存在大额资金拆借，关联交易公允性遭监管质疑。而在公司累计现金分红高达2亿元、超1.5亿元落入实控人腰包的情况下，仍拟通过IPO募资1亿元补充流动资金。

　　经营层面，2022年至2024年，公司营收与扣非归母净利润复合增长率双双为负，业绩波动显著；前五大客户收入占比超七成且近三年无更换，单一客户订单波动即可冲击整体营收；研发费用率远低于行业均值，硕士及以上员工仅3人；产能利用率未达九成却豪掷8.95亿元扩产，新增产能消化存疑；主要厂房无房产证、募投项目用地尚未落实，资产合规性堪忧。

　　口头代持五年无协议，内审负责人“身兼两职”独立性何在？

　　腾信精密成立于2011年5月，注册资本6000万元，法定代表人为刘伟，主营业务聚焦分析仪器、油气服务、医疗器械、半导体、航空运输及工业设备等高端制造领域的精密零部件研发制造。公司于2025年6月25日向北交所递交上市申请，此后经历受理、问询、中止、恢复的曲折过程。

　　值得一提的是，历史沿革中，公司2016年5月增资仅4，168元，且精确到元角分，其中，刘伟2，919元、何学武833元、周玉顺416元。

　　递表前公司股权结构呈现高度集中的特征。刘伟直接持股69.07%，并通过深圳汇腾间接控制6.41%表决权，合计控制75.48%股份表决权；董事何学武持股10.26%，董事兼副总经理周玉顺持股10%，财务总监兼董秘林利持股1%，内审负责人卢群持股1%。卢群作为公司的内审负责人，负责监督包括财务报告真实性、关联交易公允性在内的公司运营。但同时，又是实际控制人刘伟控制的持股平台深圳汇腾的合伙人，并直接持有公司股份。

　　值得注意的是，公司历史上存在长达五年的口头股权代持安排，且未签署任何书面协议。根据披露，2016年初，刘伟将其控制的深圳海特和东莞铨高重组入腾信精密后，何学武持有的9.74%股权被口头约定调整给刘伟，但未及时办理工商变更手续。2021年底，通过“何学武放弃认购增资被动稀释”与股权转让相结合的方式完成代持还原，其中6.67%还原至刘伟及深圳汇腾、深圳腾隆、卢群名下，3.07%转让给深圳汇腾。

　　代持关系建立在“口头约定”基础上，缺乏书面协议的支撑，这在企业内部控制实务中属于重大治理漏洞。北交所在问询函中明确质疑代持真实性，并要求以表格形式穿透披露资金来源、完税流向及是否存在未清理的其他委托持股安排。在第二轮问询中，监管继续追问该代持还原的真实性与合规性。

　　实控人刘伟，1966年6月出生，本科学历。其早期履历横跨汽车制造厂销售、生产工程师、品质主管等多个岗位，2001年3月起任深圳海特执行董事、总经理至今，2017年起兼任新汇亿（深圳）实业投资有限责任公司董事长。值得注意的是，刘伟在精密制造领域虽积累了逾二十年的行业经验，但其早期