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　　来源丨资市会

　　作者|资市分子

　　管理基金规模超700亿元的蔡卡尔和田希蒙，业绩都不行。

　　随着公募基金一季报披露结束，产品业绩、管理规模、持仓等情况也浮出水面。富国中证港股通互联网ETF以175.47亿元的亏损成为单只基金“亏损王”，占行业整体亏损额的约8.5%，也是唯一一只亏损金额超过150亿元的基金。

　　富国中证港股通互联网ETF成立于2021年9月15日，截至4月30日，该基金规模为593.1亿元，是富国基金旗下管理规模最大的指数型基金。该基金由基金经理蔡卡尔、田希蒙共同管理，属于“新老交叉”的组合管理模式。

　　近年来，ETF发展炙手可热，行业整体管理规模突破5万亿元，作为头部公募的富国基金亦深耕其中。

　　截至4月30日，富国基金ETF规模为2202.63亿元，较年初减少330.9亿元，在行业中排名第九。公司旗下89只ETF基金中，近四成产品规模低于2亿元。

　　目前，富国基金旗下有16位基金经理所管产品以指数型基金为主，公募基金经理从业年限超过10年的有7位。公募基金经理从业年限不满3年的“新人”有5位，分别是刘海燕、汤杰强、殷钦怡、苏华清、葛俊阳。

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　　“亏损王”成立以来表现糟糕

　　2026年一季度，固收类基金成为利润贡献的主力军，权益类基金赚钱效应有所减弱。据Wind数据统计，截至2026年一季度末，全行业有114只基金产品利润亏损超过10亿元，权益类基金占据绝对大头。

　　作为一季度“亏损王”的富国中证港股通互联网ETF，过往产品利润表现如何？

　　2021年至2025年，该基金产品利润分别为-0.17亿元、0.94亿元、-26.73亿元、31.58亿元、12.37亿元，各年表现良莠不齐，合计为18亿元。同阶段，该基金为公司带来管理费收入为4.1亿元。

　　过去五年积累的利润不够一季度亏损的零头。巨额亏损之下，2026年一季度，富国中证港股通互联网ETF单位净值暴跌20.27%。同期，该基金跟踪的港股通互联网指数同期跌幅为18.33%。

　　短中期及成立以来单位净值表现同样不好。截至4月30日，该基金近一年、近三年收益率分别为-18.62%、5.89%，均不敌业绩比较基准；该基金成立以来总回报为-32.89%，落后业绩比较基准6.27个百分点。

　　从持仓来看，截至2026年一季度末，富国中证港股通互联网ETF的前十大重仓股分别为腾讯控股、阿里巴巴-W、小米集团-W、美团-W、贝壳-W、商汤-W、京东健康、哔哩哔哩-W、快手-W、金蝶国际，与2025年四季度末持股完全相同。其中，腾讯控股、阿里巴巴-W、小米集团-W、美团-W的持仓市值占基金净值比例皆逾10%。

　　富国中证港股通互联网ETF还存在高回撤问题。截至4月30日，该基金近三年最大回撤为-38.31%，高于同类产品-29.91%的最大回撤均值。

　　同时，富国中证港股通互联网ETF的风险调整后收益表现同样不敌同类产品。该基金近三年卡玛比率为0.05，低于同类产品的0.33。

　　更为重要的是，《基金合同》约定，富国中证港股通互联网ETF每年收益分配次数没有限制，自2021年9月15日成立以来，该基金尚未给投资者分红，每次基金收益分配数额的确定原则为使收益分配后基金份额净值增长率尽可能贴近标的指数的同期增长率。

　　Wind数据显示，2021年末至2025年末，富国中证港股通互联网ETF可供分配利润皆为负，分别为-0.43亿元、-15.49亿元、-98.66亿元、-97.79亿元、-137.56亿元。

　　据了解，当前全市场跟踪港股通互联网指数的产品有28只，管理规模超过百亿元的基金仅有两只，富国中证港股通互联网ETF以593.1亿元的规模高居第一。

　　“资市会”观察发现，糟糕表现下，富国中证港股通互联网ETF还颇受机构投资者青?br />