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　　DeepSeek成立以来的首次外部融资，无疑是这个周末一级市场最大的焦点。

　　4月19日，在上海国投公司、上海科创金融研究院、上海天使会主办的2026天使投资大会间隙，寒武纪和沐曦股份的天使投资人——和利资本创始合伙人孔令国；摩尔线程天使投资人——深圳数据经济研究院、AI经济研究中心联席主任王捷；张雪机车天使投资人——高信资本创始合伙人兼董事长曹斌，在接受证券时报记者采访时均对“是否有意向参与DeepSeek融资”的问题进行了回应。

　　其中，孔令国表示，DeepSeek为中国AI产业作出了巨大贡献，但和利资本聚焦半导体与集成电路产业投资，不会考虑投资DeepSeek；王捷与曹斌则称有意向投资DeepSeek。

　　孔令国：天使投资其实投的是人

　　深耕半导体与集成电路产业投资近30年，孔令国先后押中寒武纪与沐曦股份，为两家公司的天使投资人。

　　孔令国在大会间隙接受记者采访时表示，“2016年觉得AI要起来了，寒武纪做的高端复杂AI芯片，国内当时做的人很少，而且团队在AI领域确实也有很多积累，在供应链上面我们有能提供助力，于是就投了它。”

　　面对记者“现在还持有吗”的问题，他笑称，这是一个扎心的问题，“2024年就已退出，一方面是基金期限让我们没办法再持有；另一方面，天使投资人在上市后退出，赚的是公司从一级市场到二级市场估值之间的钱，至于上市后估值一路上扬，这是后话，不是一级市场投资人能预测到的”。

　　他说，常说投资是投人，天使投资尤其是看人。这一理念在投资沐曦股份时体现得淋漓尽致。孔令国与沐曦股份创始人陈维良认识时，陈维良还在超威半导体（AMD），2018年贸易战时，AMD很多技术对中国数据中心、超算中心都有限制。“那时我劝他‘你早点离职，我们共同孵化创造中国的AMD’。”孔令国说，“他的离职创业有点像我推动的。”

　　沐曦股份成立2个月后，和利资本出手，是沐曦股份最早的天使投资人。“我们认为自己是一个产业投资人，而不是财务型投资人。”孔令国说，沐曦股份成立后，和利资本几乎所有合伙人都帮着解决发展过程中遇到的问题，“既然投后花这么多时间，为何不在投资上多占一点股份？于是沐曦股份IPO前共融资了8轮，我们投了7轮”。

　　是否会考虑投资DeepSeek？孔令国说，DeepSeek为中国AI产业作出了巨大贡献，但作为专注于集成电路和半导体的早期投资机构，和利资本不会考虑投资DeepSeek。

　　王捷：3亿美元融资对DeepSeek不是那么有意义

　　作为初代AI投资人，王捷是摩尔线程的天使投资人。

　　“2019年至2020年时，在贸易战背景下，我们认为中国需要GPU，那时不同的创业者纷纷投身创业。”王捷接受记者采访时说，“最终摩尔线程、沐曦股份等公司脱颖而出，这给了国内创业者特别硬科技创业者很强的信心”。

　　谈及为何投资摩尔线程，王捷说，彼时中国缺芯片，几拨人下场研发芯片，于是产生了赛道，身处其中的投资人肯定会积极关注，预判要不要投资，“这对投资而言是一件自然而然的事，至于具体投哪家公司，确实存在一定的机缘巧合”。

　　今年年初，王捷又参与了Kimi的前轮融资。“去年年初，我判断影响模型的因素包括算法、算力、数据和工程化，DeepSeek给行业的提示是，工程化也可以带来模型能力提升。这也会启示其他的模型公司，从而带来‘此起彼伏的领先’。”王捷表示，“从我们的角度看，Kimi在2025年已成为一家步入正循环轨道的企业。”

　　谈到DeepSeek首次外部融资，王捷接受记者采访时对“3亿美元融资、估值100亿美元”的融资信息持怀疑态度，“3亿美元的融资，相对幻方的造血能力以及DeepSeek每年开支而言，都不是一个?/span>